Финансовая оценка проектов Методы и примеры



финансовая оценка проектов это исследование всех частей определенного проекта, чтобы оценить, будет ли это иметь будущие результаты. Поэтому, эта предварительная оценка будет способом узнать, будет ли этот проект способствовать целям компании или будет пустой тратой времени и денег..

Важность финансовой оценки заключается в том, что она предшествует любой выплате. Без этого многие финансовые риски проекта не были бы учтены, что увеличило бы вероятность провала проекта. Имейте в виду, что эта оценка основана на оценочных данных, поэтому она не гарантирует, что проект будет успешным или неудачным.

Однако его реализация значительно увеличивает вероятность успеха и предупреждает о важных факторах, которые необходимо учитывать в проекте, таких как время окупаемости инвестиций, прибыльность или доход и сметные расходы..

индекс

  • 1 Характеристики
    • 1.1 Движение средств
    • 1.2 Финансирование
    • 1.3 Время возврата инвестиций
    • 1.4 Цели
  • 2 Методы финансовой оценки 
    • 2.1 Чистая приведенная стоимость (NPV)
    • 2.2 Внутренняя норма доходности (IRR)
    • 2.3 Период восстановления (PR или окупаемость)
  • 3 примера
    • 3.1 VAN и IRR
    • 3.2 Период восстановления или окупаемости
  • 4 Ссылки

черты

Характеристики этой оценки могут сильно различаться в зависимости от типа проекта. Однако все оценки должны касаться следующих тем:

Денежный поток

После запуска проект будет приносить доходы и расходы. Для каждого операционного года необходимо оценить, сколько будет получено друг от друга, чтобы получить поток доступных средств..

финансирование

Хотя компания может позволить себе самофинансировать проект, при финансовой оценке важно рассматривать проект так, как если бы он сам финансировал.

Время возврата инвестиций

Время, которое потребуется проекту для получения прибыли, является еще одной важной информацией при финансовой оценке..

цели

Если цели проекта не соответствуют видению и миссии компании, не имеет смысла делать это.

Методы финансовой оценки

Существует большое количество методов финансовой оценки, наиболее известными из которых являются: чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR) и период восстановления (PR или окупаемость).

Чистая приведенная стоимость (NPV)

NPV - это процедура, которая измеряет текущую стоимость ряда будущих денежных потоков (т. Е. Доходов и расходов), которые будут получены в результате проекта.

Чтобы сделать это, будущие денежные потоки должны быть представлены в текущей ситуации компании (обновляя их через учетную ставку) и сравнить их с инвестициями, сделанными в начале. Если он больше этого, рекомендуется проект; в противном случае его не стоит выполнять.

Внутренняя норма доходности (IRR)

IRR пытается рассчитать ставку дисконтирования, которая достигает положительного результата для проекта.

Другими словами, ищите минимальную ставку дисконтирования, для которой проект рекомендуется и будет приносить прибыль. Следовательно, IRR - это ставка дисконта, с которой NPV равна нулю..

Период восстановления (PR или окупаемость)

Этот метод стремится выяснить, сколько времени потребуется для возврата первоначальных инвестиций проекта. Получается путем сложения накопленных денежных потоков до тех пор, пока они не станут равны начальным расходам проекта..

У этой техники есть некоторые недостатки. С одной стороны, учитывается только время окупаемости инвестиций..

Это может привести к ошибкам при выборе между одним проектом и другим, так как этот фактор не означает, что выбранный проект является наиболее прибыльным в будущем, а скорее это тот, который был ранее восстановлен.

С другой стороны, обновленные значения денежных потоков не учитываются, как в предыдущих методах. Это не самое подходящее, так как известно, что стоимость денег со временем меняется.

примеров

VAN и IRR

Давайте рассмотрим пример, по которому мы должны оценить следующий проект: первоначальная стоимость в 20 000 евро, которая в течение следующих 3 лет принесет 5 000, 8 000 и 10 000 евро соответственно..

фургон

Чтобы рассчитать NPV, мы сначала должны знать, какой у нас интерес. Если у нас нет этих 20 000 евро, мы, вероятно, попросим банковский кредит под процентную ставку..

Если они у нас есть, мы должны увидеть, какую доходность эти деньги дадут нам в другой инвестиции, такой как сберегательный депозит. Поэтому допустим, что интерес составляет 5%.

Следуя формуле VAN:

Упражнение будет выглядеть так:

VAN = -20000 + 4761,9 + 7256,24 + 8638,38 = 656,52

Таким образом, мы рассчитали текущую стоимость годового дохода, добавили их и вычли начальные инвестиции.

МДП

В случае IRR ранее мы отмечали, что именно ставка дисконта делает NPV равной 0. Поэтому формулой будет NPV, очищающая ставку дисконтирования и равную 0:

IRR = 6,56%

Поэтому конечным результатом является процентная ставка, с которой проект выгоден. В этом случае эта минимальная ставка составляет 6,56%.

Период восстановления или окупаемость

Если у нас есть два проекта A и B, период восстановления дает нам годовой доход от каждого из них. Давайте посмотрим на следующий пример:

По методике периода восстановления наиболее интересным будет проект А, который восстанавливает свои инвестиции в год 2, а В - в 3.

Однако означает ли это, что А является более прибыльным во времени, чем В? Конечно нет. Как мы уже говорили, период восстановления учитывает только время, в которое мы окупили первоначальные инвестиции проекта; не учитывает доходность, ни обновленные значения через ставку дисконтирования.

Это метод, который не может быть окончательным при выборе между двумя проектами. Тем не менее, очень полезно объединить его с другими методами, такими как VAN и IRR, а также получить предварительное представление о временах возврата первоначальных затрат..

ссылки

  1. Лопес Думрауф, Г. (2006), Прикладной финансовый расчет, профессиональный подход, 2-е издание, редакция La Ley, Буэнос-Айрес.
  2. Бонта, Патрисио; Фарбер, Марио (2002). 199 маркетинговых вопросов. Редакционная норма
  3. Эрхардт, Майкл С.; Бригам, Юджин Ф. (2007). Корпоративные финансы. Редакторы Cengage Learning.
  4. Гава, Л .; Е. Гардероб; Г. Серна и А. Убьерна (2008), Финансовый менеджмент: инвестиционные решения, Delta Publishing.
  5. Гомес Джованни. (2001). Финансовая оценка проектов: CAUE, VPN, TIR, B / C, PR, CC.