Поделиться:
Характеристика финансовой структуры, классификация и пример
финансовая структура это комбинация краткосрочных обязательств, краткосрочной задолженности, долгосрочной задолженности и капитала, который компания использует для финансирования своих активов и операций. Структура финансовой структуры напрямую влияет на риск и стоимость ассоциированного бизнеса.
Финансовый менеджер должен решить, сколько денег занять, получить наилучшую комбинацию долга и капитала и найти менее дорогие источники средств. Как и в случае со структурой капитала, финансовая структура делит сумму денежных потоков от компании, предназначенной для кредиторов, и сумму, назначаемую акционерам..
Каждая компания имеет свою комбинацию в соответствии со своими расходами и потребностями; следовательно, каждый бизнес имеет свои особые отношения долга и капитала. Может случиться так, что организация выпускает облигации, чтобы использовать полученный доход для покупки акций или, наоборот, для выпуска акций и использовать эту прибыль для погашения своего долга..
индекс
- 1 Характеристики
- 1.1 Финансовая структура против структуры капитала
- 1.2 Факторы, которые необходимо учитывать
- 2 Классификация
- 2.1 Финансирование за счет долга
- 2.2 Действия владельцев
- 2.3 Различия в финансовых структурах
- 3 Пример
- 4 Ссылки
черты
Финансовая структура относится к искусству проектирования комбинации средств, которые будут использоваться для финансирования компании, особенно в отношении суммы подлежащего взысканию долга и с каким профилем возмещения..
Включает анализ и решения в отношении долговых инструментов, когда доступно более одного.
Значительная зависимость от долговых средств позволяет акционерам получать более высокую отдачу от инвестиций, поскольку в бизнесе меньше капитала. Тем не менее, эта финансовая структура может быть рискованной, так как компания имеет большой долг, который должен быть оплачен.
Компания, позиционируемая как олигополия или монополия, в большей степени способна поддерживать финансовую структуру с использованием заемных средств, поскольку ее продажи, прибыль и денежные потоки можно надежно прогнозировать..
Напротив, компания, расположенная на высококонкурентном рынке, не может поддерживать высокий уровень левереджа, так как она испытывает прибыль и волатильные денежные потоки, которые могут привести к потере долговых платежей и инициированию процедуры банкротства..
Компания, занимающая эту последнюю должность, должна перенести свою финансовую структуру по адресу большего капитала, для которого не требуется требование о возмещении..
Финансовая структура против структуры капитала
Финансовая структура включает в свой расчет долгосрочные и краткосрочные обязательства. В этом смысле структуру капитала можно рассматривать как подмножество финансовой структуры, более ориентированной на долгосрочный анализ.
Финансовая структура отражает состояние оборотного капитала и денежного потока, заработной платы, кредиторской задолженности и налоговых платежей. Таким образом, он предоставляет более достоверную информацию о текущих деловых обстоятельствах.
Факторы, чтобы рассмотреть
левередж
Кредитное плечо может быть положительным или отрицательным. Скромное увеличение прибыли до налогообложения значительно увеличит прибыль на акцию, но в то же время финансовый риск возрастет.
Стоимость капитала
Финансовая структура должна быть направлена на снижение стоимости капитала. Капитал за счет долга и привилегированных акций является более дешевым источником финансирования по сравнению с акционерным капиталом.
контроль
В финансовой структуре следует учитывать, что риск потери или ослабления контроля над компанией низок.
гибкость
Ни одна компания не может выжить, если у нее жесткий финансовый состав. Следовательно, финансовая структура должна быть такой, чтобы при изменении бизнес-среды она также должна была корректироваться, чтобы справляться с ожидаемыми или неожиданными изменениями..
кредитоспособность
Финансовая структура должна быть структурирована таким образом, чтобы не было риска неплатежеспособности компании.
классификация
Финансовая структура описывает происхождение всех средств, которые компания использует для приобретения активов и оплаты расходов. Есть только два типа источников для всех этих фондов.
Финансирование за долг
Компании приобретают средства за счет долгового финансирования, в основном за счет банковских кредитов и продажи облигаций. Они отражаются в балансе как долгосрочные обязательства.
В частности, необходимо учитывать, что долг компании (обязательства баланса) также включает краткосрочные обязательства, такие как кредиторская задолженность, краткосрочные ноты, заработная плата и налоги, подлежащие уплате.
Действия владельцев
Это те, которые компания владеет в полном объеме, фигурируя в балансе как «акции акционеров». В свою очередь, действия исходят из двух источников:
- Оплаченный капитал: платежи, которые компания получает за акции, которые инвесторы покупают непосредственно у компании при выпуске акций.
- Нераспределенная прибыль: прибыль после уплаты налогов, которую компания сохраняет после выплаты дивидендов акционерам.
Эти два источника, взятые вместе, являются полной стороной баланса. Предприниматели, заинтересованные в финансовой структуре компании, будут сравнивать процентные доли каждого источника по отношению к общему финансированию..
Относительные процентные ставки будут определять финансовый рычаг компании. Они определяют, как владельцы и кредиторы разделяют риски и выгоды, связанные с эффективностью бизнеса..
Различия в финансовых структурах
Небольшая компания чаще рассматривает традиционные модели финансирования. Возможность получения частных инвестиций или выпуска ценных бумаг может быть недоступна.
Компании в секторах, которые в большей степени зависят от человеческого капитала, могут предпочесть финансировать свои операции путем выпуска облигаций или других ценных бумаг. Это может позволить им получить более выгодную ставку, поскольку возможность обеспечения активами может быть очень ограниченной..
Более крупные компании, независимо от их отрасли, более склонны рассматривать возможность размещения облигаций или других ценных бумаг, особенно когда компании уже имеют акции, обращающиеся на публичном рынке..
пример
На следующем рисунке показано, как финансовые и капитальные структуры появляются на балансе компании..
Группы элементов баланса определяют три структуры компании: структура активов, финансовая структура и структура капитала..
Финансовая структура компании показана в целом по наследству и пассивам, а структура капитала является частью финансовой структуры.
Финансовые структуры и структуры капитала показывают, как владельцы инвесторов разделяют риски и выгоды от деятельности компании. В результате эти структуры описывают левередж.
ссылки
- Investopedia (2018). Финансовая структура. Взято из: investopedia.com.
- Матрица решений (2018). Финансовая структура, структура капитала, капитализация, кредитное плечо. Взято из: business-case-analysis.com.
- Стивен Брэгг (2018). Финансовая структура. Инструменты бухгалтерского учета. Взято из: accountingtools.com.
- Сурбхи (2015). Разница между структурой капитала и финансовой структурой. Ключевые отличия. Взято с: keydifferences.com.
- Леонардо Гамбакорта (2014). Финансовая структура и рост. Взято с: bis.org.